信用和虚拟资本
本篇对应《资本论》第三卷第五篇（第二十五至三十五章）。信用制度是资本主义最精巧的机构，也是危机最深刻的放大器。
商业信用与银行信用
- 商业信用：职能资本家之间以赊购赊销形式互相提供的信用，工具是商业汇票（"某人将于某日付给我若干"的债务凭证）。
- 银行信用：银行以货币资本家的身份提供的信用。银行一方面吸收存款（集中社会闲置货币与食利者的资本），另一方面以贴现汇票、抵押贷款、发行银行券等方式把货币资本贷放出去。
银行家的资本大部分是虚拟的：存款存进又被贷出，同一笔货币在不同账户上被"记账"多次——存款总额可以数倍于实际存在的现金。
虚拟资本
虚拟资本是以有价证券形式存在、能够带来定期收入的资本，其"资本价值"是从收入倒推出来的：
例子：一张年息 5 镑的国债（国家实际上已把借来的钱花掉了，本金并不存在），若利息率为 5%，则其"价格"
同样：
- 股票的市场价格
，与真实资产价值可以相差极远； - 利息率下降时，一切证券价格上升——"牛市"的技术性来源之一。
虚拟资本不代表现实资本，其价格的暴涨暴跌只是剩余价值索取权的重新分配。
信用制度的两重作用
马克思给出了著名的双面评价：
促进作用
- 利润率的平均化：信用使资本迅速从一个部门转移到另一个部门；
- 流通费用减少：汇票、银行券代替金币流通，加速周转；
- 股份公司的成立："在工业上运用股份公司的形式"，单个资本不可能的企业（铁路）得以建立。马克思甚至称股份公司是"资本主义生产方式在资本主义生产方式本身范围内的扬弃"——它把私人资本的社会化形式发展到了顶点，为向新社会过渡准备了物质条件（"这是作为私人财产的资本在资本主义生产方式本身范围内的扬弃"）；
- 加速世界市场形成。
加剧危机的作用
- 信用放大投机与过度扩张，生产超过有支付能力的需求；
- 危机到来时，信用突然收缩："只要信用突然停止，只有现金支付才有效，危机就会强烈起来，排队求贷、抢兑风潮随之而来"；
- 信用使一环的破产连锁传播到整个体系。
恩格斯补注与《资本论》第三卷的意义
恩格斯在整理第三卷时补充了 1890 年后的观察：交易所（证券市场）日益成为资本主义生产的调节中心，工业对交易所的依赖加深——预言了 20 世纪金融资本的形成。
理论要点总结：
- 信用不消灭矛盾，只把矛盾推到极端、赋予其暂时弹性的形式——"信用加速了生产力的发展和世界市场的形成，使这些矛盾发展到了极点"；
- 危机不是信用造成的，信用只是使危机的形式（货币危机、交易所恐慌）更加剧烈；
- 虚拟资本的膨胀与崩塌，是理解金融资本主义一切"纸面财富"幻象的钥匙。